OPEC+ maakt goede inschatting olievraag
Afgelopen week was een echte rit:
En uiteindelijk, voor de zoveelste keer, eindigen we precies waar we 5 dagen geleden begonnen. Wat zegt dit? Dat er ondanks te flinke dalingen steeds weer geloof is een sterk herstel van de olieprijs in de 2e helft van dit jaar. Net zoals iedere dag om openingstijd VS de olieprijs de het verlies van de dag weer goed maakt.
Kijken we naar de afname van de olievoorraden dan kunnen we concluderen dat OPEC+ een goede inschatting heeft gemaakt van de toekomstige vraag. Immers hun besluit is al weken geleden genomen. De laatste 3 weken nam de olievoorraad in die VS af met respectievelijk per week: – 3.3 miljoen vaten, – 2,9 miljoen vaten, – 1,7 miljoen vaten. De problemen rond de Colonial Pipeline zullen a.s. woensdag pas zichtbaar worden.
Wat te doen als belegger?
Olieprijs blijft sterk. Dus Oilexpert houdt olieaandelen vast. Oilexpert zal welk deze weken flinke verliezen moeten pakken op aflopende opties, maar dat hoort erbij. Het jaar is nog lang. Kijken we naar de olievoorraden in de VS dan zitten we in de veilige zone:
Me de huidige productiebeperking van OPEC+ kan de olievoorraad rond de 450 miljoen vaten liggen. De benzinevoorraden kunnen door het Colonial incident lager komen te liggen. Lastig in te schatten, maar hier zitten we dik onder het 5 jaars gemiddelde. En de driving season begint eind mei in de VS.
Als belegger staan deze seinen dus op groen voor olieaandelen
Politiek
In het Midden Oosten wordt er gebombardeerd, maar het blijft beperk tot “schermutselingen” heen en weer. De VS vraagt Israel om terughoudendheid, maar ondertussen zie Israel een kans om de logistiek van wapens door vijandelijke groeperingen te ontregelen. Oilexpert verwacht geen impact op de oliemarkt. Maar wanneer andere groeperingen denken Israel nu ook even te “pesten” met aanvallen op Aramco, dan uiteraard wel. Maar dat is nu niet een feit, dus laten we dit alsnog buiten beschouwing. Iran en de VS kunnen mogelijk een atoomakkoord gaan sluiten, maar zoals deze week hier beschreven kan dit volume zonder grote problemen verbruikt worden.
Corona
Oilexpert liet al in haar berichten zien deze week dat het vliegverkeer in de VS toeneemt. In Europa kometen soort medisch paspoort/QR code dichterbij waardoor vakantie in het buitenland gehouden zal kunnen worden. Je ziet nu ng terughoudendheid om nu al grote groepen mensen te laten vliegen, maar het signaal is duidelijk vanuit de verschillende landen. Boek maar alvast, wij gaan met de zomer open.
India blijft een zorgenkind. En niet alleen India helaas. Het Verre Oosten, een grote economische macht loopt nog flink achter.
Positief is dat wereldwijd we zien dat er steeds meer vaccins beschikbaar zijn, maar de verdeling over de wereld is helaas ook overduidelijk.
Beleggen is vooruitkijken
Europa en de VS gaan circa midden/eind juni “open”. Daar zal de vraag naar olie toenemen. Olieaandelen lopen achter op andere aandelen qua koersontwikkeling. Sectorrotatie van tech- naar waardeaandelen kan de olieaandelen nog een extra zet in de rug geven. En inflatie, zo leert de geschiedenis, doet grondstofaandelen beter presteren dan andere sectoren.
En kijken we naar toenemende mobiliteit dan kunnen de raffinagemarges nog een stuk omhoog. Het gaat wat beter met de inkomsten van raffinaderijen, we zitten nu nog met minder benzine, jetfuel afzet en relatief lage Naphtha afzet richting chemie, echt nog niet aan de gebruikelijke (hogere) marges. Nu 50% van normaal.
Oilexpert verwacht dat we een inhaalrace gaan meemaken in 2021. Zaak is wel dat met name het Coronavirus binnen 1-2 maanden onder “controle” komt in de huidige probleemgebieden. Mutaties, extra besmettelijke varianten of mogelijk niet effectieve vaccins kunnen in week de wereld op slot gooien. Beleggers doen er verstandig aan nu nog niet massaal in te stappen, maar in plukjes op te bouwen. We zijn er bijna, maar de wereld is wel groter dan de VS en Europa.
