Waarom instappen nu (te) risicovol is
Olieprijs jojoot. Hieronder de olieprijs (Brent) van gisteren van -3 % tot – 0,6 %. Van min 2 % naar plus 0,6 % (WTI) en dat allemaal binnen 1 dag! Geen grote nieuwsberichten, puur op speculatie. Oilexpert geeft al een week aan dat de prijs eerst door de 56 Usd/Bbl moet en het leek er gisteren op dat de grote daling in ging zetten. Daarna steeg de olieprijs abrupt. (???) Het moment komt wel naderbij.
Enerzijds spreekt men van minder producerende oil rigs in de VS, anderzijds over de afnemende wereldvraag naar olie. Ik schreef al dat de olieproductie in de VS blijft stijgen, dat is een feit. Het handelsakkoord verloopt toch niet zo als werd gesuggereerd. Volgens Oilexpert steunt de stijging van de olieprijs hoofdzakelijk op 2 aannames: de handelsbesprekingen gaan succes opleveren en Saudi Arabië gaat de olieprijs ondersteunen (jan-juni 2020) om een hogere waarde te verkrijgen voor de IPO (2-3 %) van Aramco, het oliestaatsbedrijf dat in december 2019 naar de beurs moet.
Waar twijfelt Oilexpert nu aan?
- Het handelsakkoord is een deelakkoord. De importheffingen moeten van de baan wil China ondertekenen. De grote issues gaan niet aangepakt worden. China wint tijd en dat komt Trump met zij naderende verkiezingen slecht uit. Ook de achterban mort steeds harder, omdat het de (bedrijfs)resultaten ziet afzwakken. Uiteindelijk kost een handelsoorlog alleen maar geld (feit), nu zijn staalproducenten geholpen, andere sectoren en met name de burgers zijn de klos door hogere prijzen. Trump moet successen tonen voor de verkiezingen. China zal hier op inspelen. Dus de kans op een “bescheiden” resultaat is zeer hoog. En dus ook onvoldoende. De wereldvraag naar olie zal hierdoor niet toenemen.
- Dat SA de beurskoers van Aramco wil ondersteunen is meer een wens dan werkelijkheid. De macht van OPEC neemt af en het zou al heel wat zijn als OPEC de val van de olieprijs gaat voorkomen. Er is momenteel te veel olie, wat zich uit in de wekelijkse toename van de olievoorraden in de VS. Dit is een feit. Alleen het verlengen van de huidige productiebeperking lijkt dan ook niet genoeg. En hoe langer de WTI olieprijs dicht bij de 60 Usd/ BBL blijft hoe beter de schalieolie producenten in de VS weer hun financiële zwakke positie kunnen versterken.
- Gaat Aramco wel naar de beurs? Het bedrijf zou 2 biljoen Usd waard moeten zijn. Banken denken eerder 1.4 biljoen. Daarnaast is helaas bewezen dat de olieinstallatikes van Aramco heel kwetsbaar zijn. En dat met een geschat rendement van 4,4 % dividend geeft beleggers weinig hoop echt aan de aandelen te gaan verdienen. En bovendien wordt de koers van het bedrijf bepaald door Mohammed Bin Salman (MBS) en niet het management of de aandeelhouders. Een erg onzekere factor, trackrecord dik onvoldoende. MBS heeft geen aansprekende successen behaald, Vision 2030 ligt in ijskast en haar leiderschap binnen OPEC brokkelt af.
Up or down?
Oilexpert denkt down. Lees de vorige nieuwsberichten even door. Breekt de olieprijs door de 56 Usd/Bbl dan is dat een teken om actie te nemen. De kans op hogere olieprijzen is tijdelijk aanwezig, maar instappen (long) rond de top levert weinig op. Te veel risico. Voor de risicozoekende belegger; het kopen van olieaandelen met tegelijkertijd een verkoop van callopties kan indien de olieprijs nog iets verder stijgt een juiste strategie zijn. Het echte geld gaat straks met shorts verdiend worden.
