Olie trading; hoe verdienen partijen geld aan de oliehandel (1)?

Mijn website voorspelt wat de olieprijzen gaan doen, geen verhalen aan het eind van de dag waarom het zo gelopen is. Alleen met deze voorspellende waarde kun je geld verdienen, niet met kennis achteraf.

Geld verdienen met olie kun je op basis van 2 elementen. De fundamentele analyse en technische analyse. Wat men ook roept, je hebt ze allebei nodig. Hieronder leg ik uit hoe geld verdiend kan worden.

Allereerst maken de echte oliehandelaren (bijv. Vitol) winst doordat ze dagelijks met alle kopers, verkopers en oliehandelaren aan de telefoon zitten. Zij weten welke soorten olie gewild zijn, wie de kopers en verkopers op dat moment zijn, de actuele olievoorraden kennen, logistieke beperkingen zien aankomen, vrachttarieven en crack spreads berekenen, etc.etc. Zij hebben kantoren over de hele wereld een goed netwerk en hoge kredietlijnen op opeens een grote positie in te nemen. Actuelere informatie is er niet. Kennis is hier dus echt macht en dus ook geld.

Helaas hebben wij deze kennis niet dus blijven er 2 mogelijkheden over.

Fundamentele analyse (kennis van de markt) en technische analyse.

1. Fundamentele analyse. Wil je kunnen voorspellen wat olieprijzen gaan doen, zeker op de iets langere termijn dan moet je snappen waarom dingen gebeuren en nog belangrijker de gevolgen ervan. Hoe belangrijk is de olievoorraad in de vS? Levert het produceren van benzine nu geld op, of kost het juist nu geld? Welke rol speelt een verstoring in een pijplijn systeem? Waarom is het aantal open long of short contracten op oliederivaten van belang? Welke politieke dreiging is wel degelijk relevant? Heel veel zaken om te begrijpen, maar het geeft wel degelijk richting aan.
2. Technische analyse. Veel vermogensbeheerders hebben bovenstaande kennis niet. Geen personeel voor, of te lastig. Voorstanders van alleen technische analyse (TA) gaan ervan uit dat alle beschikbare kennis al in de koersen verwerkt is (ook de ingeschatte gevolgen) en daarom de technische analyse alleen naar de grafiek kijkt. Statistische analyse eigenlijk.

Fundamentele analyse verkrijg je door kennis van de oliemarkt en inzicht in hoe alle variabelen verbonden zijn met elkaar. Door logisch nadenken ontdek je patronen en die smeed je samen tot een verwachte marktontwikkeling. Er zijn wel heel veel variabelen, wat velen ontmoedigt hier echt mee aan de gang te gaan. Doe je dit wel, dan kun je hier zeker je voordeel mee doen.

Technische analyse kijkt naar het verleden en plot een verwachting op basis van o.a. gemiddelde waarden, voortschrijdende gemiddelden en relatieve sterktes. Alle grote vermogensbezitters proberen met een eigen ontwikkeld algoritme hun voorspellingen beter aan te sluiten bij de werkelijkheid.

De vraag is echter hoe succesvol dit is. Ik geef een klein voorbeeld. Uit technische analyse bleek dat na de vorming van een wig-patroon ( zie plaatje) een daling tussen 14-19 % te verwachten is.

Dus gaan alle grote partijen hun IT model zo herschrijven dat bij het sluiten van de wig, aandelen/opties/futures verkocht worden om zo winst te maken. Omdat iedereen dit gaat doen leidt dit tot enorme verkoopdruk en gaan de prijzen als een raket naar beneden. Vervolgens zijn er handelaren die dit snel doorhebben en gaan al voor het tijdstip van de voltooing van de gesloten wig al verkopen, zodat de handelaren wanneer de grote partijen moeten gaan verkopen (bepaald door hun algoritme/voorspellingsmodel) op lagere niveau’s kunnen terugkopen, waardoor de echte verkoopdruk al veel eerder begint.

Kortom, de algoritmes die de verschillende vermogensbeheerders gebruiken lijken steeds meer op elkaar (o.a. ook weggekocht personeel, past kennis bij het andere bedrijf weer toe) wat leidt tot voorspelbare acties van deze grote spelers, waarop andere partijen weer inspelen. Dus wordt de waarde van technische analyse steeds een stukje kleiner. Wie verdient er immers, wanneer iedereen op hetzelfde moment gaat verkopen?

Steeds sterkere computers en slimme mensen kunnen nieuwe patronen in de grafieken ontdekken, de algoritmen aanpassen, maar het voordeel wordt steeds korter doordat anderen hun algoritmes hierop ook sneller aanpassen.

Samenvattend kan gesteld worden dat technische analyse werkt op de hele korte termijn, fundamentele analyse op de wat langere termijn. Daarnaast stel ik vast dat goede fundamentele analyse, op basis van juiste conclusies, meer zekerheid geeft over de marktontwikkeling dan technische analyse. Spelers die beide doen hebben de meeste kans op een goede marktvoorspelling.