Olieprijs van belang, maar in hoeverre?
Invloed beursgang Aramco op olieprijs. Gaat OPEC extra beperken? De beursgang van 2% van Aramco (1.5 biljard Dollar) is uiteraard wel een opmerkelijke beursgang. En een hoge olieprijs zal de waarde van het aandeel Armaco doen stijgen. Prettig voor Saudi Arabië (SA). Dat SA zal proberen de olieprijs te verhogen ligt voor de hand, en dat is echt een veel te makkelijk aanname. Zogenaamde olie-experts roepen dit, maar hebben ze wel grondig nagedacht? Oilexpert vindt van niet, veel te makkelijke redenering. Je knijpt de kraan even dicht, creëert een tijdelijke hogere olieprijs en dan mag de olieprijs weer zakken. En cashen maar.
In Oilexpert’s laatste bericht valt te lezen dat de prijs in 2022 Usd 3,5/Bbl lager ligt dan in 2020. Een backwardated markt dus. Hoe verder de levering van olie in de tijd, des te lager de prijs.
De waarde van een aandeel Aramco zal inderdaad “hoog” de markt ingezet worden wanneer de olieprijs vanaf nu verder gaat stijgen. Maar is dat een verstandige strategie? Kijk even hieronder (olieprijzen Brent):
Cal-20 60,5618 0,8186
Cal-21. 58,1330 0,5788
Cal-22. 57,3517 0,4615
Het overaanbod in de periode 2020-2022 is duidelijk, de prijs gaat zakken immers. Een hogere introductiekoers bij de IPO van Aramco zal in eerste instantie een mooie opbrengst genereren voor SA. Daarna zal op basis van de huidige future olie prijzen de koers van het aandeel van Aramaco gaan dalen, immers lagere futures van de olieprijzen. En dat gaat niet goed vallen bij de grote beleggers. Ook is de kans groot dat een kunstmatige hogere prijs, door tijdelijk minder te produceren, niet lang stand houdt.
Het gevaar
De wereldvraag naar olie is de komende tijd lager dan het aanbod. Een hogere olieprijs leidt tot meer productie in de VS en de wil van andere landen hun productie te gaan maximaliseren. De olievoorraden in de VS blijven momenteel stijgen en het handelsakkoord is er nog niet. En als het komt, wat is er dan afgesproken. Genoeg voor een toename van de wereldvraag naar olie? Zeer twijfelachtig. SA zal een afweging moeten maken en Oilexpert verwacht dat een reële waarde van het aandeel Aramco de voorkeur heeft boven een “gemanipuleerde” hogere koers. Als SA de koers van het aandeel Aramco wil manipuleren zullen alle andere producerende landen de gewenste toekomstige productiebeperking voor de rekening van SA laten komen, voor 100%! Immers SA heeft er ook veel profijt van, de andere landen niet.
Meer realistische uitwerking op de oliemarkt
De IPO van Aramco zal nog veel krantenpagina’s gaan vullen. Lekker leesvoer! Oilexpert houdt het nieuws in de gaten en verwacht toch een dalende olieprijs. Gaat SA extra beperken dan kiest Oilexpert direct een long nieuw Financieel Referentie Product. Stel uzelf de volgende vragen:
Wie profiteren er van een hogere olieprijs? Wat is het gevolg van een hogere olieprijs (wat doet het met de vraag naar olie bijv.?) Wie krijgt de schuld van een zakkende olieprijs en aandelenprijs na de IPO van Aramco? Wat doet dit met het al beroerde imago van Aramco, wat zij nu zo delicaat probeert te herstellen? Wat heeft de VS tegen dit beleid van SA? En niet onbelangrijk: waarom bepaalt SA dat er minder geproduceerd moet worden? Omdat de huidige olieprijs te laag staat of dat de IPO van Aramco meer moest opleveren?
Dit zijn de vragen die beantwoord dienen te worden, waaruit een reële olieprijs verwachting opgemaakt kan worden.
